厂商协会网

炒股的看过来,4个维度让你看懂一家上市公司的质量(纯干货)

来源:cainiaolc    发布时间:2019-01-09 20:38:11

一名合格的股票市场投资者必须要看得懂上市公司的财务报表,如资产负债表、利润表、现金流量表等,要不然,纯粹地在二级市场上进行投机操作就是赌博行为了。
 

菜导一向倡导,远离赌博,正确投资,只有如此才能在这个市场上长期生存下去。那么,观察上市公司需要从哪几个角度出发呢?
 
根据菜导的经验,菜友们不妨从四个方面解析上市公司的财务报表,即盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力。
 
四个维度看财务报表
 
1
盈利能力

对于上市公司的盈利能力,菜导建议大家重点关注以下四个指标: 


毛利率,指毛利与营业收入的比值,反映主营业务的获利能力,与市场的竞争程度密切相关。而毛利是指商业企业商品销售收入(售价)减去商品原进价后的余额,因为尚未减去商品流通费和税金,还不是净利,所以叫毛利。

根据行业类型,不同行业平均毛利率的合理值约在10%-50%范围内变化,超过行业平均毛利率的公司的市场竞争力比较强。
 
例如,食品饮料行业的平均毛利率约在30%左右,而贵州茅台2016年第一季度的毛利率是92.34%,酒鬼酒是71.28%,远高于平均水平,就说明茅台、酒鬼酒在市场上受消费者喜欢,市场竞争力较强。

净利率,指净利润与营业收入的比值,反映企业的经营效益,指企业收入1块钱,能从中赚多少钱。净利率随着行业与企业的不同,差异很大。
 
例如,贵州茅台的净利率是52.18%,说明1块钱的营业收入,企业就能净赚五毛二分钱,这是相当不错了。同期,酒鬼酒是15.39%,比较低。
 
对于这个指标,菜友们可以运用同花顺软件的行业内排名,排名靠前的企业一般在本行业内盈利能力比较强。
 
另外,菜友们要注意毛利率与净利率之间的差额,需在一个合理的范围内。
 
过小,说明期间费用太小,企业的收入可能主要不是来自主营业务。过大,则说明期间费用太大,企业的管理成本、销售成本、财务成本较高,运营能力差。
 
例如,贵州茅台的毛利率与净利率之间的差值就是40.16%,酒鬼酒是55.89%,后者的期间费用大于前者。
 
总资产净利率,指净利润与总资产的比值,反映企业总资产的收益能力,也就是说,不论资产从哪里来,单纯看资产运转产生利润的能力。

这个指标呢,上不封顶,最低标准是不能低于市场无风险利率,否则,把钱存银行就是了,干嘛费这么大劲搞实业呢!

净资产收益率,指净利润与净资产的比值,反映企业回报股东的能力,这是一家企业的核心要素,即为股东创造价值。菜导认为,净资产收益率至少要大于10%,才能说明一家企业有较强的盈利能力。

2
成长能力
 
成长主要看速率,--,对于上市公司的成长能力,菜友们主要关注的是四个增长率。
 
具体来讲,就是营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率和总资产的增长率。前三个重点是盈利的成长性,第四个是企业规模的增长性。这些增长率至少要在30%以上,才能说明一家企业是成长型企业。
 
再次以茅台为例,其四个增长率依次为:16.91%、16.09%、12.01%、5.09%,皆远小于30%,这说明贵州茅台已经是一家相对成熟的价值型企业,成长性不强了。
 
3
运营能力
 
运营能力,主要看企业转得快不快,也就是周转率,重点看应收账款周转率和存货周转率。
 
应收账款周转率,指营业收入与应收账款的比率,如果应收账款周转慢,企业挣得钱只是账面上的,就会影响企业后续的运营,要重点关注。
 
存货周转率,指营业收入与存货的比率,存货的状况是企业运转的关键,存货周转快,说明企业库存管理能力和销售能力都比较强。
 
上述两个周转率合理值因行业性质的不同而有所差异,但一般都要大于2。
 
4
偿债能力
 
流动比率,指流动资产与流动负债的比率,反映企业短期偿债能力。

一般来讲,上市公司的合理的最低流动比率为2,也就是说,流动资产至少是流动负债的两倍才行。
 
资产负债率,指负债总额与总资产的比值,反映企业长期偿债能力,体现企业财务杠杆的大小,该值越大说明企业财务风险越大。
 
当然,具体的合理值要视行业性质而定,例如金融类企业的资产负债率可能达到90%多,而制造业一般在百分之二三十左右。确定合理范围的办法是给行业内的上市公司排名,观察行业内的平均负债状况。
 
菜导投资建议
 
菜友们在利用上述指标和维度观察上市公司时,要注意把握两点:
 
一是要注意时间要素,纵向比较不同时期的指标值,从而发现大致变化趋势;
 
二是要注意行业要素,横向比较同一行业内不同企业的指标值,选择那些行业排名靠前的企业重点关注。

理财产品不知道投哪些?
点击“阅读原文”看看!